Navnet kommer av de greske ordene for tvilling og grønn. Sistnevnte kommer muligens av at grunnstoffet blir grønt i kontakt med luft.

Praseodym er et sjeldent jordmetall som er mykt og sølvaktig. Siden det oksiderer fort i kontakt i luft, må det oppbevares i mineraloljer eller i oksygenfri atmosfære. Det finnes ikke i ren form naturlig, men i små mengder i jordskorpen, hovedsakelig i mineralene monazitt og bastnäsitt. Årlig produseres om lag 2500 tonn praseodym på verdensbasis.

Sammen med magnesium brukes praseodym i metall med høy styrke. Med kobolt og jern brukes praseodym i sterke permanentmagneter. I tillegg brukes praseodym til å farge glass og emalje. Praseodym i glass øker glassets evne til å absorbere infrarøde stråler. Derfor brukes det i glass på sveisebriller.